GSK a-t-il ce qu’il faut pour redevenir une classe mondiale ? demande ALEX BRUMMER alors que le géant pharmaceutique s’apprête à se séparer de la branche santé Haleon

  • Il marque la fin d’une délicate réorganisation de quatre ans par la patronne Emma Walmsley
  • Déplacement conçu pour concentrer GSK en tant qu’innovateur en matière de vaccins et de produits pharmaceutiques
  • L’idée est de donner à GSK une piste plus claire pour rejoindre l’élite pharmaceutique

Surmonter les obstacles aux transactions et aux flotteurs en ces temps incertains actuels est un énorme défi. Les derniers résultats trimestriels des grosses bêtes de Wall Street montrant la disparition des bénéfices de la banque d’investissement en sont un bon exemple.

En plus de cela, la croissance chinoise a chuté au deuxième trimestre, l’Italie brise la confiance dans la zone euro et le Sri Lanka a ouvert une fenêtre sur les luttes dans le monde en développement.

Au milieu de tout cela, la scission et l’introduction en bourse prévues de Haleon lundi, la branche santé de l’industrie pharmaceutique GlaxoSmithKline (GSK), est un événement crucial. Cela marque la fin d’une délicate réorganisation de quatre ans par la directrice générale Emma Walmsley, conçue pour concentrer GSK en tant qu’innovateur en matière de vaccins et de produits pharmaceutiques.

De classe mondiale ? : malgré le revers de Covid, GSK reste en avance sur ses rivaux dans la livraison de vaccins et transforme la vie des patients atteints du VIH

De classe mondiale ? : malgré le revers de Covid, GSK reste en avance sur ses rivaux dans la livraison de vaccins et transforme la vie des patients atteints du VIH

La tâche n’a pas été facilitée par l’agression de l’investisseur activiste Elliott ou l’échec précoce de GSK à proposer un vaccin contre le Covid. L’idée est de donner à GSK une piste plus claire pour rejoindre l’élite pharmaceutique.

Après la scission, ses actions se vendront à prix réduit à une grande partie du secteur, offrant un avantage aux investisseurs à long terme.

Le risque est que, avec une valorisation de 84 milliards de livres sterling, il puisse devenir une cible de rachat. Haleon, qui abrite Advil, Sensodyne et les vitamines Centrum, en tant qu’entreprise de soins de santé autonome d’environ 33 milliards de livres sterling, portant une dette de 10 milliards de livres sterling, pourrait également être une cible attrayante. Il a déjà suscité l’intérêt d’Unilever et de Nestlé.

GSK a-t-il ce qu’il faut pour redevenir une classe mondiale ?

Malgré le revers de Covid, il reste en avance sur ses rivaux dans la livraison de vaccins et transforme la vie des patients atteints du VIH. Mais certains de ces brevets sur le VIH tomberont plus tard au cours de cette décennie.

À l’heure actuelle, shringrix, qui combat le zona, est un acteur vedette.

Le grand prix est le travail de GSK sur les vaccins contre le VRS pour les maladies respiratoires. Les résultats des essais suggèrent qu’un vaccin contre le VRS est prometteur. La publication des données critiques est prévue pour l’automne. Il est difficile d’atteindre les objectifs ambitieux de GSK de 5 % de bénéfices et de 10 % de ventes au cours de chacune des prochaines années.

Walmsley met du poids dans le processus avec un investissement d’un milliard de livres sterling dans la recherche et le développement des maladies infectieuses dans les pays pauvres. Ce mois-ci, il a dévoilé les plans d’un campus de recherche à Stevenage.

Il double ses vaccins avec l’achat de 1,75 milliard de livres sterling de la société biopharmaceutique Affinivax basée à Boston. Et il cherche à combler ses lacunes dans les traitements contre le cancer avec son achat de Sierra Oncology.

L’absence de dette sur son bilan remodelé donne à GSK l’opportunité de se renforcer grâce à la conclusion d’accords.

Cela ne semble peut-être pas le moment idéal pour Haleon de venir sur le marché londonien. Un vote écrasant en faveur des actionnaires, ainsi que la confiance des groupes financiers impliqués dans la reconstruction, devraient signifier un vent favorable malgré des eaux agitées.

Travail italien

Si Mario Draghi, avec toute son expérience et ses compétences soyeuses, n’a pas pu résoudre les problèmes financiers de l’Italie, qui le pourra ?

C’est l’un des mystères de la vie que l’Italie, avec sa maîtrise de la cuisine, du design, de l’aménagement des bateaux de croisière, des lunettes de soleil et bien d’autres choses, soit un tel cas désespéré.

La démission de Draghi en tant que Premier ministre laisse un trou à un moment délicat. Le troisième plus grand membre de la zone euro est aux prises avec une dette de 2,5 billions d’euros (2,1 billions de livres sterling).

C’est plus grand que celui de la Grèce, du Portugal, de l’Irlande et de l’Espagne, les pays au vortex de la dernière crise de l’euro, réunis.

Depuis, ces pays se sont repliés et ont imposé des réformes. L’Italie a eu du mal à constituer une coalition viable capable de réformer les marchés du travail et des produits et de réduire l’État.

Alors que le monde fait face à une croissance atone, le marché des obligations italiennes subit de sérieuses tensions. Les rendements s’élèvent à 3,5% lors des dernières transactions, ouvrant un écart de plus de deux points de pourcentage avec les obligations allemandes.

La Grande-Bretagne a un problème de productivité. Celui de l’Italie est bien pire.

Ralentisseurs

Aston Martin a survécu à plus d’éraflures défiant la mort que son utilisateur le plus célèbre, James Bond.

Mais il tombe peu à peu entre des mains plus sûres. Il compte désormais trois investisseurs de premier plan – le Fonds d’investissement public saoudien, Yew Tree de Lawrence Stroll et Mercedes-Benz.

Cela devrait fournir un filet de sécurité décent alors qu’il navigue sur les pénuries de semi-conducteurs et le circuit vers l’électrification. Rattraper ou dépasser Ferrari (un autre succès italien) est un tout autre niveau de manœuvre.

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https://colab.research.google.com/drive/1f528YsfFKAPiW9uPcWFfnXDtx_3NntTx

https://colab.research.google.com/drive/1hio6nku8k9hmBmagOApAardLX8onPPys

https://colab.research.google.com/drive/10qGJcXMlpfsZijN2fRGyjBwmbkArejfb
https://colab.research.google.com/drive/1KLVqG_JVj7g0DF1wuf4Kh5abiCLwO1ci
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