Tullow Oil a prédit que l’acquisition de deux participations dans des champs pétrolifères offshore pourrait être rentabilisée d’ici la fin de l’année en raison des prix élevés du pétrole.

La société d’exploration énergétique a dépensé 89,7 millions de livres sterling pour acheter les intérêts d’Occidental Petroleum dans les champs Jubilee et TEN du Ghana, augmentant ainsi sa participation dans la paire à 39% et 54%, respectivement.

Si les prix du pétrole restent aux niveaux actuels, autour de 98 dollars le baril de Brent Crude mercredi, le groupe coté à Londres estime qu’il pourrait payer le coût de l’acquisition d’ici la fin de l’année.

Acquisition: La société d'exploration énergétique Tullow Oil a dépensé 89,7 millions de livres sterling pour acheter les intérêts d'Occidental Petroleum dans les champs offshore Jubilee et TEN du Ghana plus tôt cette année

Acquisition: La société d’exploration énergétique Tullow Oil a dépensé 89,7 millions de livres sterling pour acheter les intérêts d’Occidental Petroleum dans les champs offshore Jubilee et TEN du Ghana plus tôt cette année

Parallèlement, l’entreprise a maintenu ses prévisions de production annuelle à 59-65 000 barils d’équivalent pétrole par jour (kboepd), après avoir produit 60,9 kboepd au cours du premier semestre 2022.

La production de son champ Jubilee était conforme aux attentes, une réussite que Tullow attribue à la mise en service de trois nouveaux puits, tout comme la production de son portefeuille non opéré au Gabon et en Côte d’Ivoire.

La société continue également de s’attendre à un flux de trésorerie disponible annuel d’environ 380 millions de dollars, dont environ 30 millions de dollars provenant de la participation supplémentaire qu’elle a acquise au Ghana,

En outre, il s’attend à dégager un flux de trésorerie disponible d’environ 200 millions de dollars, en supposant un prix moyen du pétrole de 95 dollars le baril, soit bien plus qu’il ne l’a été ces dernières années.

Les prix du pétrole brut ont chuté au début de la pandémie de Covid-19 après que de sévères restrictions de voyage ont été introduites par les gouvernements du monde entier et que les fermetures d’usines ont considérablement freiné la demande de pétrole.

Cela a provoqué des turbulences financières massives pour Tullow, qui est tombée à une perte de 1,3 milliard de dollars au premier semestre 2020, car elle a radié plus de 900 millions de dollars d’actifs d’exploration et a engagé d’énormes coûts de dépréciation.

Rapprochement: Tullow Oil a accepté une fusion de 1,4 milliard de livres sterling avec Capricorn Energy plus tôt cette année dans le cadre d'un accord qui donnerait à ses actionnaires une participation de 53% dans le groupe nouvellement élargi

Rapprochement: Tullow Oil a accepté une fusion de 1,4 milliard de livres sterling avec Capricorn Energy plus tôt cette année dans le cadre d’un accord qui donnerait à ses actionnaires une participation de 53% dans le groupe nouvellement élargi

Pourtant, suite à l’assouplissement des lois de confinement et au déploiement réussi des programmes de vaccination contre le Covid-19, les prix du pétrole ont entamé une forte reprise, entraînant un redressement des performances financières de l’entreprise.

Grâce en outre à des charges de dépréciation beaucoup plus faibles liées aux immobilisations corporelles, Tullow a rebondi à une perte après impôts de 81 millions de dollars l’an dernier, contre 1,2 milliard de dollars au cours des 12 mois précédents.

Son directeur général Rahul Dhir a déclaré aujourd’hui : « Cela fait deux ans que j’ai rejoint Tullow, et aujourd’hui, nous sommes dans une situation très différente. Une concentration constante sur les coûts, la discipline du capital et la performance opérationnelle garantit la réalisation de notre plan d’affaires.

Dans le cadre de ce plan, la société a accepté une fusion de 1,4 milliard de livres sterling avec Capricorn Energy, spécialisée dans le gaz, les actionnaires de Tullow devant détenir une participation de 53% dans le groupe nouvellement élargi.

Dhir a déclaré que son entreprise préparait une circulaire et un prospectus pour les actionnaires qui devraient être disponibles au quatrième trimestre, qui devraient ensuite être suivis d’un vote sur le projet de fusion plus tard dans l’année.

Les conseils d’administration des deux entreprises ont recommandé aux investisseurs d’approuver l’opération, mais un actionnaire de premier plan, Legal & General Investment Management, a exprimé de très fortes objections pour des raisons économiques et environnementales.

Le mois dernier, le gestionnaire d’actifs a affirmé qu’il n’y avait «aucune justification stratégique claire» pour la transaction, ajoutant qu’elle aggraverait l’exposition de Capricorne au pétrole et qu’il était peu probable qu’elle entraîne des économies de coûts importantes.

Allegra Dawes, analyste senior du cabinet de conseil mondial Third Bridge, a également suggéré l’incertitude sur les prix futurs du pétrole et le manque de similitudes entre les deux sociétés d’exploration comme des problèmes potentiels avec l’accord.

Elle a déclaré: «Le partenariat de Capricorn avec Shell dans le gaz onshore du désert occidental est une activité très différente de l’offshore profond de Tullow Oil au Ghana. Capricorn a un portefeuille très lourd en gaz et Tullow est lourd en pétrole.

« La fusion donne à Tullow plus de temps pour régler son endettement, car Capricorn est une entreprise riche en flux de trésorerie. Cependant, le prix élevé actuel du pétrole pourrait ne pas aider autant qu’on pourrait le penser grâce aux couvertures mises en place au moment du refinancement en 2021. »

Les actions de Tullow Oil ont clôturé en baisse de 2,8% à 42,6p mercredi, ce qui signifie que leur valeur a baissé de plus de 19% au cours des six derniers mois.

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